轮胎巨头的第一季度2026收入之战
2026年第一季度，全球轮胎行业经历了一个疲弱的复苏周期，特点是宏观经济不确定性增加、汇率波动显著以及区域市场差异化加剧。两大巨头米其林和普利司通之间的竞争愈发激烈。
米其林凭借其强大的品牌传承和成熟的全球影响力，保持了全球轮胎销售的领先地位。然而，普利司通通过持续的业务精简和专注核心领域，在其三个主要市场——乘用车轮胎、卡车和客车轮胎以及特种轮胎——实现了增长。这成功地将两家公司之间的销售差距从2025年第一季度的近200亿元人民币缩小到不足150亿元人民币，加剧了全球轮胎销售冠军的争夺。
战略性“瘦身”成效显著：普利司通实现季度利润新高
持续的业务精简和专注核心轮胎竞争力是普利司通在第一季度取得突破的关键。在过去两年中，普利司通积极调整战略，先后关闭了台湾新竹、惠州和沈阳的非核心工厂，并剥离了英国ETB零售业务、泰国和墨西哥的炭黑业务以及中国和泰国的钢帘线业务。
这种从大而全的供应链转向更专注于核心业务的战略调整，将资源集中于高附加值轮胎的研发和生产。在2026年第一季度，这一战略调整取得了显著成效：根据核心轮胎业务数据，其核心轮胎销售额达到7330亿日元，营业利润为941亿日元；集团整体收入攀升至1.1134万亿日元（约492.1亿元人民币），归属于母公司所有者的净利润激增至921亿日元，同比增幅超过21%，创下季度新高。日元贬值也为这一业绩增长做出了贡献。
卡车和客车轮胎：普利司通超越米其林，利润激增18%
在卡车和客车轮胎市场，两大巨头成为核心战场，呈现出“此消彼长”的动态。以人民币计，2026年第一季度普利司通的卡车和客车轮胎销售额超过了米其林。然而，普利司通在其第一季度报告中明确表示，该细分市场的实际销售量（包括原配和替换市场）略有下降，收入增长主要得益于产品结构优化带来的强劲利润表现——第一季度卡车和客车轮胎收入仅略增3%，而营业利润激增18%，显著改善了利润率。
相比之下，米其林的卡车和客车轮胎销售受到汇率的显著影响，销售收入同比下降11.3%。销售量的下降约占负面影响的6%，主要由于全球卡车和客车轮胎原配市场疲软，尤其是在北美和南美地区，原配轮胎需求出现两位数的下降。此外，欧元升值带来的汇率压力进一步拖累了业绩。
乘用车轮胎市场竞争势均力敌：普利司通押注大尺寸和新能源汽车
乘用车轮胎市场呈现“势均力敌”的格局，两家公司销售收入大致相当。区域市场差异化成为影响业绩的关键因素。普利司通的高价值轮胎销售持续增长，大尺寸乘用车轮胎（18英寸及以上）的销售占比稳步提升，专为新能源汽车设计的轮胎订单保持增长。
产品结构升级构成其核心竞争力。尽管普利司通在北美替换乘用车轮胎市场的销售因恶劣冬季天气和疲弱货运略有下降，但其在北美的市场份额因新产品发布和多品牌战略的实施稳步提升，成功抵消了销售下降的不利影响。
米其林韧性犹存：高端大尺寸轮胎占比69%，替换轮胎销售适度增长
米其林在乘用车轮胎领域也展现了韧性。尽管全球乘用车原配轮胎需求持续疲软——中国因2025年新车购置激励政策的逐步退出需求显著放缓，欧洲和北美原配市场也持续承压——米其林的替换轮胎业务实现了适度增长。
高端大尺寸轮胎占销售额的69%，产品结构优化贡献了1.9%的正增长，有效抵消了原配市场下降和汇率波动带来的压力。此外，中国替换轮胎市场的增长也部分抵消了欧洲和美国市场的下降，成为米其林乘用车轮胎业务的重要支撑。
特种轮胎各有亮点：普利司通21.9%的利润率成为压舱石，米其林销售稳步增长。在特种轮胎领域，两家公司各有亮点。普利司通的特种轮胎（包括两轮车、越野车和飞机轮胎）继续保持异常高的利润率21.9%，成为利润的“压舱石”。
其巨型矿车轮胎销售持续增长，凸显其逆周期优势。虽然米其林的特种轮胎业务销售收入有所下降，但销量增长了2.5%。关键亮点集中在矿车和航空轮胎领域，基础设施子市场的强劲表现有效抵消了农业领域原配轮胎需求疲软带来的拖累。
总体来看，2026年第一季度全球轮胎行业竞争加剧。尽管米其林保持了优势，但普利司通的追赶势头迅猛，其业务精简和产品高端化战略持续显现成效。
