轮胎行业面临库存危机

在轮胎行业，没有人能避开“库存”这个词。

一旦制造商的生产线启动，就无法停止——停工和重启成本高昂，供应链中断意味着工人被裁员。因此，即使销售情况不佳，机器也必须继续运转，生产的轮胎被推向经销商。

经销商是制造商与终端用户之间的门槛；货物首先进入他们的仓库，然后分发到轮胎店、4S店和车队。你通过时间和地点的差价赚取利润。直白地说：堆在仓库里的不是轮胎，而是现金流。快速周转意味着利润；慢速周转意味着更多资金被占用。

2026年8月，这道门槛即将崩溃

根据隆众信息的最新数据，8月初，半钢轮胎的库存周转天数为45至52天，全钢轮胎为40至48天，均达到同期三年来的最高水平。行业理想的周转率是30天——这些数据分别高出50%和35%。6月中旬，半钢子午线轮胎的周转天数飙升至46.5天，全钢子午线轮胎超过41天，均达到三年来的最高点。

这在工厂层面是事实，但在经销商层面更为明显。去年年底，卓创信息对62家全钢子午线轮胎经销商的调查显示，78%的库存环比增加。到2026年7月，轮胎国际视角的一项全国性调查显示，60.33%的经销商库存仍环比增加——比例有所缩小，但趋势依然不变。大型经销商的库存周转约为90天，中小型经销商约为60天，导致大量资金被库存占用。

为什么卖不出去？根本原因是严重的产能过剩

半钢子午线轮胎的年生产能力超过8亿条，而国内外有效需求不足6亿条，导致供应过剩超过2亿条。2026年上半年，供应估计约为3.49亿条，而需求估计约为3.03亿条——仅六个月就供应过剩近5000万条。

从2023年到2024年，企业争相扩产，2025年新增轮胎超过2.1亿条，远远超过市场容量。中央财经委员会在2025年专门批评了“内卷竞争”，中国橡胶工业协会推动“减产置换”，但现有生产线无法关闭。

火上浇油的是原材料成本的上涨

2025年下半年，天然橡胶价格突破每吨15000元，并持续攀升，2026年3月达到每吨18000元，5月仍徘徊在每吨17600元左右，同比上涨近30%。成本的飙升直接压垮了利润：7月23日，半钢轮胎的理论利润为-0.18元/公斤，全钢轮胎为-1.27元/公斤——两条生产线都处于亏损状态。每生产一公斤轮胎就意味着亏损。

制造商发布了涨价通知——共发布了80多份通知，主流涨幅在2%至5%之间，腾森橡胶涨幅高达10%。然而，市场反应冷淡。这些涨价通知本质上是“催促购买”，真正的定价政策隐藏在订单会上的隐性返利中：名义上涨价5%，但暗中返利，前提是必须先拿货。到7月，一些品牌放弃了所有伪装，直接降价促销。

7月订单全面萎缩，开工率持续下降

调查显示，71%的半钢轮胎工厂订单环比下降，增长率为0%；68%的全钢轮胎工厂订单下降，增长率为0%。7月，半钢轮胎的平均月开工率约为62%至63%，全钢轮胎为63%至65%，同比下降6至10个百分点。

从8月1日起，山东的许多轮胎工厂开始了3至5天的夏季检修——这是传统做法，但今年由于库存过剩，其性质发生了变化：这不是例行检修，而是被迫减产。

促销会仍然是经销商最害怕的活动。制造商会举办宴会，寒暄几句，然后在活动结束前发出销售订单。如果你不做，别人就会排队上。

过去三年，经销商数量减少了约30%，而领先企业的市场份额增加了15%——淘汰正在进行中。制造商并不急于更换经销商，采用“温水煮青蛙”的方式：年度目标逐年提高，返利政策每年改变，未达标就没有返利，这相当于白干。

现金流开始崩溃

7月，哈尔滨银行列出了28,490条保险轮胎进行处置，价格从500万元到3248万元不等——银行正在拍卖经销商的抵押资产。2025年9月，甘肃靖远的一家批发商进入破产程序，目标金额为1266万元。

截至2025年初，至少有六家经销商被拍卖或列入违约名单。利润率从8%被压缩到不足3%，库存周转从30天增加到45天甚至90天。一方面是卖不出去的货物，另一方面是逾期的账款。两头受挤，链条断裂。

怎么办？

大多数幸存的经销商做了几件事：削减品牌，只接受有价格保护协议的品牌；控制付款条件，不再大量赊账；增加服务，纯轮胎销售的毛利率降至5%以下，而“轮胎+定位+检测”的综合毛利率仍可维持在15%；并实施系统将周转时间从45天减少到28天。

然而，这种转型需要投入人力和资金。对于有二十年经验的老牌经销商来说，从“搬箱子”转型为“提供服务”比关店还难。

轮胎如果存放时间过长，橡胶老化，胎面硬化，一旦过了生产日期就变得一文不值。库存也是如此——如果能周转，就是钱；如果不能，就是债务。