轮胎产能，油门和刹车一起踩

从2023年到2024年，中国轮胎利用全球高需求的优势疯狂扩张产能。在两年内，超过30家轮胎公司在全球范围内建立了35家工厂，新增了3.37亿条轮胎的产能。

01 3.37亿，轮胎产能爆发
根据不完全统计，从2023年到2024年，中国轮胎企业在国内外基地，以及外资轮胎企业在中国，增加了3.1亿条半钢轮胎和2335万条全钢轮胎的投资。

然而，在这两年的产能投资中，山东仍然是全球产能增长最大的地区。

以2024年的产能投资为例，山东的四家轮胎公司仅增加了5188万条半钢轮胎和1230万条全钢轮胎的产能，分别占总投资的24%和69%。

在江苏，仅一家轮胎公司在2024年投资了3350万条轮胎的产能。这家轮胎公司是2024年首个百亿轮胎投资项目，也是2024年整体投资金额中最大的单体项目。此外，普利司通还在2024年初投资2600万美元（约合人民币1.9亿元）扩建江苏无锡工厂，新增200万条高端乘用车轮胎产能。锦湖轮胎也在年初投资2.06亿元人民币，为南京工厂新增178万条新能源高性能轮胎。

此外，湖南在2024年9月迎来了98亿元的轮胎投资，当地产能计划增加2175万条。在汽车企业聚集的安徽，2024年的轮胎产能投资增加了3005万条。这是安徽连续第四年被轮胎企业视为关键布局基地。

江苏、安徽和湖南分别占2024年整体乘用车轮胎产能投资的16%、14%和10%。此外，过去两年的轮胎产能投资也呈现出海外与国内齐头并进的发展趋势。

02 海外投资每年扩张1.7亿条轮胎

2024年，至少有11家中国轮胎企业新建工厂、扩产甚至投产，总产能超过1.69亿条轮胎。

尽管泰国在过去五年受到美国反倾销和反补贴税的影响，但当地天然橡胶原材料供应的优势仍然使其对投资具有很大的吸引力。然而可以看到，自美国开始对泰国全钢轮胎征收反倾销和反补贴税以来，这里的全钢轮胎产能投资已经停滞。

2024年6月15日，通用股份将泰国“年产50万条全钢子午线轮胎及600条后期半钢子午线轮胎项目”更改为“年产1000万条半钢子午线轮胎项目”，涉及投资19.76亿元人民币。

此外，自2021年以来，美国对泰国轮胎发起的一系列反倾销和反补贴措施，也使一些轮胎企业开始将海外投资目标转向其他地区。东南亚出现了“柬埔寨热”。

2024年，中国轮胎企业在柬埔寨新增了4700万条乘用车轮胎产能，占总产能投资的21%，占海外投资的27%。

印尼和墨西哥成为2024年的新兴产能投资基地，中策橡胶和赛轮轮胎均在这两个地区设立了基地。这两个新兴投资目标新增了超过720万条半钢轮胎和全钢轮胎，以及3.7万吨的非公路轮胎产能。

在印尼，中策橡胶的海外轮胎工厂从开工到第一条全钢子午线轮胎下线仅用了233天，创造了轮胎行业海外工厂建设的新纪录。事实上，随着中国工厂建设速度的不断加快，近年来轮胎项目的投资周期也在缩短。这也意味着通常“盈利”的轮胎工厂最多可以在一年内投产。

03 海外工厂生产增长速度
除了中策印尼工厂在200多天内进入生产阶段外，通用股份于2024年1月启动的柬埔寨轮胎项目二期工程，投资14.95亿元人民币，也在同年8月投产。

双星轮胎的柬埔寨产能也在9月投产。该工厂是双星集团与中汽集团在柬埔寨磅湛省经济特区的合资项目，于2023年5月开工建设，总投资高达2亿美元，可实现年产850万条高性能子午线轮胎，其中包括700万条半钢子午线轮胎和150万条全钢子午线轮胎。

森麒麟摩洛哥工厂也于2024年9月30日正式投产。从2023年10月21日正式开工建设到2024年9月30日正式投产运营，仅用了11个月。

10月，浩华轮胎越南工厂的全钢和半钢轮胎正式投产，从开工到投产仅用了11个月。项目全面投产后，可达到年产1200万套半钢子午线轮胎和240万套全钢子午线轮胎的规模。

可以看出，在海外工厂的建设中，中国轮胎企业展现出了惊人的速度和效率。然而，这也在一定程度上反映了中国轮胎企业对海外工厂销售的迫切需求。

中国轮胎企业的海外工厂通常以建设地的本地市场以及欧美市场为目标，具有低成本和高售价的优势。根据上市公司的财报，中国轮胎企业海外工厂的净利润率约为20%（相比国内工厂利润率不足9%），因此中国轮胎企业非常热衷于投资和扩张海外产能。

尽管没有成本优势，但由于可以更顺畅地出口到欧美市场，轮胎企业也愿意花更多的钱尝试在北美、欧洲和非洲建厂。

玲珑轮胎于2024年8月宣布将投资64亿元人民币扩建塞尔维亚；赛轮轮胎和中策橡胶也相继在北美墨西哥设立基地；上述已投产的森麒麟摩洛哥工厂也是为了抢占更多欧洲轮胎市场的配套和替换机会。

正因如此，中国轮胎企业的海外基地建设往往在官方宣布后一年半内实现产品下线——更快的速度是为了抢占更多机会。相比之下，国内投资，一些轮胎工厂已经“搁置”。

04 中国轮胎项目建设周期更长
三力轮胎于2024年5月发布了“年产600万套高性能半钢子午线轮胎项目”的招标文件。随后，三力轮胎还备案了“年产338万条半钢子午线轮胎”的产能升级项目。然而需要注意的是，根据原计划，该项目将在2023年11月开工，2025年11月完工。这也意味着该项目的实施预计需要更长时间。

震惊行业一整年的库比森轮胎，于2024年底完成了江苏淮安工厂的厂房封顶，产能为3350万条轮胎（3000万条半钢子午线轮胎和350万条全钢子午线轮胎），计划于2025年1月正式投产一期项目的1500万条半钢轮胎产能。

同样在江苏建厂的易世迈新材料，于5月正式宣布后，7月进入建设阶段。

此前在全国范围内“广撒网”的建大天下，如今已在吉林投产了“1500万条新能源车轮胎产能项目”。总体来看，中国轮胎企业国内产能投资中，只有约20%能够在短时间内实现下线。

05 2024年全钢轮胎产能投资踩刹车
除了进展缓慢的投资外，还有许多产能被停止和关闭。尤其是全钢轮胎产能，只有少数企业仍在坚持推进。两家上市公司已在2023年停止了此前计划的全钢轮胎产能投资。

外资全钢轮胎产能的优化将在2024年继续。2024年，米其林计划拆除沈阳工厂的一些卡客车轮胎硫化生产线，新增乘用车轮胎硫化生产线和轮胎储存区域；普利司通关闭了沈阳工厂。不仅是全钢轮胎，外资轮胎企业的半钢轮胎产能投资也在逐渐减少——住友橡胶在2024年减少了湖南工厂1260万条的产能。

事实上，投资进展缓慢往往受到市场情绪的影响。过去两年，中国轮胎产品在海外“横行”，因此轮胎企业更愿意将更多精力投入到海外产能上，加速项目的完成和投产。中国乘用车轮胎销量上升，轮胎企业更愿意在乘用车轮胎供应上下功夫——从2023年到2024年，中国半钢轮胎投资增长了12倍。