全钢轮胎市场陷入僵局
截至2026年1月7日，全钢轮胎市场处于“成本支撑增强与需求压力疲软”并存的僵持状态，进一步凸显了产业链各环节之间的矛盾。目前行业正处于季节性调整和结构性变革的关键阶段。
在原材料方面，全钢轮胎核心原材料天然橡胶价格波动中略有上行趋势。主力合约（RUZL2）开盘价为16,050元/吨，最高达到16,350元/吨，最低为16,000元/吨，收盘价为16,180元/吨，日内上涨130元/吨。泰国新胶产量持续增加，但东北部预计1月停割的消息对现货价格形成支撑。
国内方面，云南已全面停割，海南部分橡胶园可采割量有限。加工厂提高价格积极收购橡胶，增强了成本支撑。合成橡胶等辅助原材料供应稳定。茂名石化尚未宣布1月重启其10万吨丁二烯橡胶装置，短期产能释放受限，对成本影响较小。
总体来看，原材料端持续提供成本支撑，制约了轮胎企业的生产经营。生产保持疲软。截至2026年1月1日，国内全钢轮胎样本企业产能利用率为57.93%，环比下降3.76个百分点，同比下降61.69%（数据来源：行业调研样本统计）。
这主要是由于企业在元旦假期期间进行检修，以及主动控制生产以减少库存。库存压力加剧，样本企业平均库存周转天数为44.28天（环比增加0.50天），此前已连续数月环比增加（数据来源：行业调研样本统计）。
经销商反映库存接近一年高位，显示供需失衡严重。在此背景下，企业按需采购和补库存意愿较弱，进一步巩固了市场僵持局面。
需求处于季节性低谷。随着1月春节临近，下游基建、矿山和物流行业的运营和运输频率下降，终端需求大幅减少。
低温不仅抑制了新需求，还延长了轮胎更换周期，北方地区销售尤为明显地出现“断崖式”下滑。此外，经销商将重点转向年末催收货款，降低了分销和促销的积极性，进一步压制了需求。随着春节假期临近，预计1月和2月需求仍将疲软，去库存成为产业链的核心任务。
在价格方面，国内全钢轮胎市场短期内缺乏大幅涨价的条件，反而呈现出明显的价格博弈态势。经销商库存高企，市场促销氛围浓厚，以缓解资金压力。一些产品价格每条轮胎下跌8-50元，企业通过预付款折扣和针对大客户的特价促销刺激销量。
部分高端产品或此前涨价的产品也出现了每条轮胎10-25元的价格回调，试图通过小幅降价刺激终端需求。相反，少数企业选择“收缩回收”，取消短期促销政策，直接取消部分畅销产品的特价，以稳定渠道利润。然而，这类企业占比较小。
关键矛盾在于，上游原材料价格上涨的压力尚未完全传导至终端用户。终端售价难以提升，而成本持续上涨，显著压缩了制造商的理论利润空间，进一步加剧了行业的经营压力。
在资本市场，截至1月6日，轮胎橡胶（A股）指数（700502）收于3386.0128点，较前一日上涨0.49%，成交额为40.43亿元，呈现小幅上行趋势。这一表现与近期大宗商品市场普遍看涨的情绪有关，积极的宏观经济情绪为工业品估值提供了一定支撑。
然而需要注意的是，资本市场的短期波动并不能完全反映行业基本面的疲软。根据同花顺金融数据库的数据，当前轮胎橡胶（A股）指数的年报市盈率为18.73倍，而非此前提到的8-13倍区间。市场对行业的信心仍取决于节后需求的恢复以及实质性的宏观经济利好政策。
从行业结构来看，目前的市场调整也加速了行业洗牌。小型企业因成本控制能力弱、抗风险能力差而逐渐被淘汰，而龙头企业则凭借全球产能布局、高端配套突破等优势加速抢占市场份额。
预计2026年国内龙头轮胎企业海外产能集中释放的预期，将支持其实现量利双增。
