轮胎原材料vs需求疲软
原材料分化与需求疲软：轮胎涨价的瓶颈在哪里？
轮胎制造商目前陷入了两难境地——上游原材料价格波动和下游需求低迷。工厂一轮又一轮地发布涨价通知，但渠道却毫无反应。三大原材料走势各异，成本传导的瓶颈究竟在哪里？让我们来分析一下。
天然橡胶：触底反弹，短期内无明确方向
7月28日，上海橡胶期货合约收于16,710元/吨，与前一日持平。6月中旬约为17,565元，不到一个月内下跌近800元，6月29日触及16,420元的低点。目前橡胶价格低于短期均线，在16,700元附近波动，上方抛压较重。
东南亚目前正处于橡胶割胶高峰期，泰国和越南的原材料供应持续增加。国内云南和海南也处于高产期，供应持续宽松。青岛橡胶库存为668,100吨，高于过去五年同期水平。尽管轮胎工厂开工率环比略有回升，但同比仍处于低位。
成品堆积在仓库中，原材料采购基本是按需采购，没有人主动囤货。国都期货的观点很直接——短期看空。目前唯一可能的利好因素是厄尔尼诺现象，可能会影响第四季度的产量，但这是遥远的未来，短期内不会显现。
钢材：平静无波，不是成本变量
7月中旬，北京HRB400E螺纹钢（Φ18mm）价格约为3030元/吨，7月28日报3070元，过去一年波动不大。钢材价格跟随基建和房地产走势；没有工地需求，钢价难以上涨。对于轮胎制造商来说，钢材成本并不是主要压力，真正的压力在于橡胶和炭黑。
炭黑：冲高回落，涨势未能持续
7月，炭黑经历了过山车行情。7月1日参考价格为8280元/吨，7月中旬上涨至8580元/吨，随后迅速回落，7月24日回到8260元/吨。山西N220价格从月初的8500元/吨下降到月底的8000-8200元/吨，半个月内波动较大。
煤焦油价格的上涨推动了炭黑价格，但轮胎厂订单跟不上，下游买家因价格高企不愿采购，高价难以持续。价格回调为轮胎厂提供了一些喘息空间，但隆众资讯提到煤焦油价格可能继续上涨，炭黑或将再次上涨，需谨慎应对。
轮胎市场：涨价通知发出，价格未动
原材料需求不均衡使得轮胎市场疲软。7月，半钢胎开工率为60%-63%，全钢胎为59%-65%，同比均有下降。库存周转天数为半钢胎45-52天，全钢胎40-48天，给制造商带来了巨大压力。利润更是糟糕——半钢胎理论利润率已转负，全钢胎每公斤亏损超过1元，意味着每卖一条轮胎就亏损。
工厂一轮又一轮地发布涨价通知，而零售商则继续促销和清库存。这是行业内众所周知的套路：涨价通知发出，返利依旧存在，但实际成交价并未变化。工厂想要传导成本，但经销商不敢涨价，导致上下游僵持不下；谁先动谁就输。
市场展望：缺乏涨价基础，关注两大变量
短期来看，橡胶价格已触底，炭黑价格回落，钢材价格稳定。整体成本缺乏持续上涨的动力，大规模轮胎涨价难以为继。需要关注两点：一是主要橡胶产区的天气是否会有变化，二是下游替换市场和出口需求是否能恢复。
如果原材料价格上涨但需求未跟上，价格就不会上涨；只有两者同时发生，涨价才有持续性。在这个阶段，应避免冲动囤货；密切关注原材料走势和实际终端销量，比什么都更为实际。
